近年来，我国医药流通行业市场总体呈现稳步增长、行业集中度不断提升的趋势。然而，在一系列客观因素下，医药流通行业存在着企业数量较多、普遍规模偏小、行业集中度较低的特点，行业内医药流通企业主要依靠多层级代理销售模式实现药品的层层分销，而药品的终端销售价格也在此过程中被逐步抬高。
恒昌医药集团是一家深度融合互联网信息技术、现代物流运输基础设施体系和医药流通领域的创新型企业。自成立以来，恒昌医药集团一直深耕院外市场，利用互联网技术及直供专销的特有经营模式通过压缩医药流通中间环节，直接连接优质上游制药企业和下游中小零售药店、基层医疗卫生机构，逐步打破了医药流通行业内层层加价的中间环节，有效降低了消费者的用药成本，还为客户提供研发、品质、仓储、运营、战略多环节赋能，并为下游客户提供优质医药产品，最终为广大消费者提供优质平价的医药产品及综合健康服务。
直供专销模式打造多方共赢生态圈，公司持续经营能力获肯定
在创新性的直供专销业务模式下，恒昌医药解决了上游制药厂商药品供应与基层医药市场客户需求错配的行业痛点，减少了医药流通环节，提升了基层医药市场的药品流通效率及资源配置效率，将流通中间环节压缩的利润空间与上游制药厂商、下游客户及终端消费者共享，形成了公司与上游制药企业、下游零售终端及终端消费者之间多方共赢的良好生态圈。公开资料显示，2020-2022年以及2023年1-6月，公司直供专销业务收入金额分别为151,896.70万元、210,554.71万元、295,081.34万元和172,512.39万元，分别占主营业务收入比重的82.32%、98.31%、98.42%和98.43%。
恒昌医药直供专销业务模式降低了中小连锁、单体药店等基层医药市场零售终端的药品采购成本以及终端消费者的用药成本，得到了上游供应商和下游客户的广泛认可。2020年至今，公司业务规模快速增长，经营药品品种数量、合作供应商及注册会员客户数量均大幅提升，产品销售范围实现了全国主要省份基层医药市场的全覆盖。2020年至2023年6月，公司电子商务平台注册客户数量从96,437个增长至148,752个，活跃客户从46,322个增长至57,799个，2020年至2022年年均复合增长率分别为18.13%、12.13%。同期，公司分别实现营业收入184,892.88万元、214,321.32万元、299,962.90万元和175,386.73万元，2020年至2022年年均复合增长率为27.37%，表现出良好的增长趋势。
筑牢质量安全防线，自有品牌优势夯实核心竞争力
除了通过直供专销模式，严控产品质量也是恒昌医药树立口碑的重要环节。“质量优先，质量*是恒昌医药存在的*理由”，秉持这一质量方针，恒昌医药集团严选上游制药企业，发起“*工业品质联盟”，与石药、上药、国药等多家*制药工业建立紧密合作关系，从源头上严控产品质量，确保药品质量。
恒昌医药及管理层在多年的行业实践经历中，具备了较强的药品市场判断能力，对于消费者的切身需求具有深刻的认识，并针对自有品牌产品的开发迭代建立了完整的制度保障，从每年度的客户调研、自有品牌产品计划、新品评审会、品控等各个环节对自有品牌产品的需求、品规、品质、生产排期及价格等要素进行全方位的设计与规划，使得公司推出的多数自有品牌产品既能够让下游销售终端保持合理利润得以持续经营，更能够保障最终消费者得到实惠。
作为国内医药流通行业中为数不多的以开发及销售自有品牌产品为主的企业，恒昌医药建立了品类齐全、种类丰富的自有品牌产品线。截至2023年6月末，公司经营2,737个医药产品品规，其中自有品牌医药产品品规数量为2,152个，占比为78.63%，是公司的主要收入来源及核心竞争优势。
坚持科技自主研发，以创新推进产业高质量发展
为加强科技产业创新，2023年以来，国家颁布了一系列政策来支持民营企业提升科技创新能力。2023年7月19日发布的《中共中央国务院关于促进民营经济发展壮大的意见》提出，“支持提升科技创新能力”以及“加快推动数字化转型和技术改造”。同时，《中共中央国务院关于深化体制机制改革加快实施创新驱动发展战略的若干意见》也指出：“坚持需求导向，让创新真正落实到创造新的增长点上，把创新成果变成实实在在的产业活动”、“坚持全面创新。统筹推进科技、管理、品牌、组织、商业模式创新”。
恒昌医药紧扣经济社会发展重大需求，始终注重自主研发及创新，高度重视科技成果与产业应用的深度融合，依托自主研发的B2B商城，建立了以自有品牌产品为核心的直供专销模式。目前，公司技术研发情况主要体现B2B商城相关技术及恒昌新药仿制药研发两个方面。在互联网信息技术应用创新中，公司实现了B2B商城系统、WMS物流仓储系统、ERP系统之间的互通，提高了信息系统整体的运营效率。通过电商平台的订单管理、动态销售情况等模块的数据分析，公司可以更加及时对信息进行需求识别、收集汇总、整理分析等处理，从而更高效地将优质产品提供给下游会员客户。
在业务定位上，恒昌新药是公司药品研发和药品批件的收购的主要平台，主要功能是作为药品上市许可持有人主体持有各类药品批件，并开展技术审核、研发立项等工作。恒昌新药通过开展MAH业务，将逐步取得部分核心产品及市场潜力较大的药品品类仿制药的批件，进一步巩固公司上游供应的稳定性，确保公司的长期可持续发展。此外，恒昌新药陆续引进国内外先进的科研设备，并建立了标准的分级授权体系，配备专职的质量控制人员，确保研发的模式和数据符合现行注册法规的要求。
行业生态净化，药品流通格局向院外转移迎新机遇
2023年7月末以来，医药反腐行动紧锣密鼓敲响，大医药板块遭遇重挫，医药流通院外市场部分企业成为被市场错杀的优质标的。事实上，本次反腐行动主要聚焦于公立医院，有利于推动行业生态净化，利于产业创新和健康发展。与此同时，以“医药分开”、“分级诊疗”、“两票制”为代表的一系列行业监管政策，为院外流通行业带来广阔的发展机会，药品流通市场格局由医院市场逐步向院外市场转移，为相关领域企业未来的持续稳定增长提供了巨大的市场机遇。
随着药品流通格局向院外转移，市场也逐步形成对广大院外医药终端的广域覆盖。而精准的销售平台，将实现企业销售规模增长和市场份额提升，恒昌医药作为院外医药B2B平台代表企业之一，采取直供专销模式，打造自有品牌产品，邀请基层医药市场综合经营实力较强的中小连锁、单体药店及医疗卫生机构成为会员，并在B2B商城下单，为其提供质优价平的商品以及运营服务，针对各类会员还有专业课堂培训、远程专业指导等专业服务支持，提升其管理和服务水平，发展前景可观。
强化合规管理制度建设，销售费用低于同行业可比公司
恒昌医药在高速发展的现状下，顺应我国医药产业从高速增长到高质量发展跨越的趋势，将高水平合规和完善的合规管理体系作为公司可持续发展的根基。恒昌医药针对所有重大事项建立了健全、合理的内部控制制度，强化公司制度建设，筑牢合规管理底线。根据内部控制规范和《药品管理法》《药品流通监督管理办法》等相关法律、法规，恒昌医药制定了《费用管理制度》等多项业务控制制度。同时，为规范直营门店和加盟门店经营行为，确保门店经营合规、业绩稳健增长，恒昌医药依据《药品经营质量管理规范实施细则》《药品管理法》等法律法规要求，以提升门店经营效益为核心，制定了一系列标准化的内部控制制度。
恒昌医药合规的管理体系成效从其销售费用就能一窥究竟。恒昌医药销售费用构成主要包括人员薪酬、会议费用和差旅费等，2020-2022年以及2023年1-6月，恒昌医药的销售费用分别为1.99亿元、2.58亿元、3.60亿元、1.89亿元，销售人员主要为各省区、地区经营顾问及品类运营老师，负责下游会员客户拓展及产品的推广促销、售后运营指导及服务支持。随着公司业务进入进入成熟稳定期，规模效应体现，差旅费用率有所降低。从同行业可比公司来看，2023年上半年，漱玉平民、华人健康、百洋医药和恒昌医药的销售费用率分别为21.30%、21.99%、14.51%、10.76%，漱玉平民、华人健康、百洋医药整体销售费用率较高，相对而言，恒昌医药的直供专销模式销售费用较低，主要原因系同行业各公司的产品种类、业务模式存在差异。总的来说，恒昌医药的销售费用相对合理，销售费用率基本保持稳定。
此外，恒昌医药立足于基层医药市场，主要客户为中小型连锁药店、单体药店及基层医疗卫生机构，不涉及向医院端进行销售，其提供的运营管理、营销推广服务并非针对单个特定药品展开，因此也不存在药品销售回扣、药品学术会议赞助、高开发票、招投标等问题。
2023年6月，恒昌医药集团入选2022年湖南省生物医药产业重点企业，这既肯定了恒昌医药对行业和社会所做出的贡献，也代表行业对公司有更高的要求和期待。对于未来的发展，恒昌医药集团董事长江琎认为，随着人民生活水平的提高，市场对健康服务也会有更高的要求。对药店经营者来说，接下来一定是在满足产品需求之外，提供更专业的健康服务。而对于药店上游而言，有效为成千上万的药店赋能，帮助其提升专业能力，成为居民健康生活服务终端，成为被当地百姓需要的健康顾问，是一项同时具有经济价值和社会价值的工作，也是医药流通企业建立持续竞争力的源泉。未来，恒昌医药集团将继续弘扬工匠精神，践行“让14亿国人不为健康产品多花1分钱”的企业使命，持续深化医药创新，助力医药产业高质量发展。
